­　　7月12日，申万申万宏源策略高级分析师傅静涛今日在其举办的宏源夏季策略会上表示，周期、其实成长、结构大金融以及中小市值板块，牛下各有各的半年问题，尽管近期受益于“漂亮50”赚钱效应的选股扩散，却仍未摆脱大周期走熊的大方格局。

­　　A股现在到底处于一个怎样的申万状态？傅静涛认为，2016年2月之后A股市场就已经是宏源结构性牛市了，A股结构牛2017年集中体现为‘漂亮50’，其实是结构全球股票牛市的一部分，美股高位波动加剧，牛下中国‘漂亮50’波动率同步提升。半年

­　　现阶段中小创总体处于高性价比区域，选股市场对业绩确定成长个股的挖掘远不及主板充分，依然是精选个股是潜在收益更高的方向。

­　　另外，需认识到“漂亮50”是全球股票牛市的组成部分，随着A股国际化程度的提升，龙头股投资者将愈发体现出海外映射的特征。我们提示与国际接轨，践行无行业偏见的龙头股投资，这种视角下，相对海外估值更有吸引力的金融和地产龙头将可能逐渐向“漂亮50”组合渗透。

­　　下半年如何投资？傅静涛建议关注四大方向：1、寻找相对海外估值，相对历史估值更有吸引力的方向，重点关注金融和地产；2、 利率中枢难以快速下行，重点关注保费增长受益于消费升级的保险；3、左侧布局CPI底部抬升，重点关注食品饮料，农林牧渔和商贸零售；4、关注景气反转或延续，推荐新能源汽车、苹果产业链，以及火电和农药。

• ·至高5.8万限时综合钜惠，欧拉汽车年终福利来袭
• ·未婚高薪女总监偷窃成瘾 是什么让她迷失了自己？
• ·美联储实施缩表的影响：正是以人民币计价黄金的好时机
• ·4499元起！苹果发布新款Mac mini：升级M4/M4 Pro 仅手掌大小
• ·蔚来全新品牌firefly萤火虫全球首秀：预售价14.88万元
• ·深圳网红小龙虾品牌松哥油焖大虾完成近亿元A轮融资
• ·人民币汇率创逾10个月新高 航空运输等4板块有望受益
• ·1950份中报逾七成业绩增长 四大指标掘金成长潜力股
• ·卢伟冰：Redmi K80系列全面满足销冠的一系列诉求
• ·发改委：社会发展稳托底 文旅消费添活力
• ·Hello Kitty宣布与直播软件Newestage合作
• ·腾讯微黄金实物兑换方法 腾讯微黄金公众号兑换途径
• ·一加Ace 5 Pro引入旁路充电技术：电池直接供电，大幅降低发热
• ·中国人民银行开展7000亿元MLF操作
• ·员工业绩未完成被颁混吃混喝奖 第三方老师被指侮辱人格
• ·麦当劳中国易主 与中信完婚后有“2022”新愿景